中信证券:预计汽车消费潜力在政策刺激下将继续释放,看好“金九银十”的车市表现
中信证券研报指出,汽车行业2023年7月实现批发销量238.7万辆,环比-9.0%,同比-1.4%,同环比双下滑主要系去年同期高基数影响,叠加传统车市淡季,产销节奏放缓。新能源汽车行业7月实现批发销量78万辆,环比-3.2%,同比+31.6%。
7月下旬发改委等13部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》,中信证券预计汽车消费潜力在政策刺激下将继续释放,看好“金九银十”的车市表现。
【资料图】
▍事项:
2023年8月10日,中国汽车工业协会发布2023年7月汽车产销数据,对此我们点评如下:
▍汽车总量:汽车行业7月实现销量238.7万辆,环比下降主要系传统车市淡季、产销节奏放缓等因素。
根据中汽协数据,2023年7月,汽车产销分别为240.1万辆/238.7万辆,环比-6.2%/-9.0%,同比-2.2%/-1.4%,去年同期高基数下,同比仅小幅下滑,整体表现稳健;环比下降系为7、8月行业传统淡季下,正常季节性因素所致,符合预期。2023年1~7月汽车产销分别为1565万辆/1562.6万辆,同比+7.4%/+7.9%。站在当前时点,我们认为淡季过后汽车消费仍将保持韧性,看好“金九银十”的车市表现。
▍乘用车:乘用车行业7月实现销量210万辆,环比下降主要系车市淡季需求减弱。
根据中汽协数据,乘用车7月产销分别为211.5万辆/210万辆,环比-4.7%/-7.4%,同比-4.3%/-3.4%;其中,传统燃油车国内销量112.6万辆,比2022年同期减少29.2万辆(同比-20.67%)。结构方面,乘用车7月出口32.6万辆,环比+4.5%,同比+34.9%,延续高速增长;自主品牌7月销量120.1万辆,同比+11.4%,单月市场份额为57.2%,同比+7.6pcts;1-7月自主品牌销量718.7万辆,同比+20.4%,表现大幅优于行业平均水平。我们认为5-7月乘用车高频销量表现亮眼,系行业价格战在23Q2进入平稳期、高线城市需求韧性强,传统淡季过后,“金九银十”乘用车销量继续存在超预期可能。
▍商用车:商用车行业7月实现销量28.7万辆,环比降幅符合预期。
根据中汽协数据,商用车7月产销分别为28.6万辆/28.7万辆,环比-16.4%/-19.0%,同比+17.0% /+16.8%,商用车产销实现两位数增长,主要系去年同期低基数等因素所致。我们对2023年行业复苏的三大核心变量判断维持不变,继续看好商用车行业2023年复苏:
1)基建投资的刺激将是对冲经济增速下行压力的不可或缺的调控工具;
2)重卡行业的平均置换周期为7-8年,而上一轮重卡牛市销售(2016Q4-2021Q1)的重卡保有量预计将在2023Q4起开启置换周期;
3)在众多初创科技公司、物流运营商和硬件厂商的合作下,商用车自动驾驶正在逐步实现场景落地,不断实现商业模式创新,拉动行业需求向上。
▍新能源车:新能源车行业7月实现销量78万辆,环比略有下滑。
根据中汽协数据,新能源车7月产销分别为80.5万辆/78万辆,环比+2.7%/-3.2%,同比+30.6%/+31.6%,渗透率达32.7%,同比+8.2pcts,环比+2.0pcts。分动力类型看,纯电动汽车产销分别完成55.5万辆/54.1万辆,同比分别+17.5%/+18.2%;插电式混合动力汽车产销分别完成25万辆/23.9万辆,同比分别+73.3%/+77.0%,产销量再创历史新高。展望2023年下半年,随着多款优质新品陆续推出与交付,新能源汽车产销同环比有望持续修复,此外,随着智能驾驶进入城市场景,2023H2智能驾驶迎来质变,我们看好城市智驾领先的头部新能源车企。
▍风险因素:
中国经济增长不及预期的风险,或来自海外需求不足、中国大陆消费不足或政府投资不及预期;新冠疫情带来的不确定性风险,或导致需求不足及国产供应链的阶段性供给不足;缺芯导致整车出货量不及预期的风险;汽车需求放缓的风险;关键原材料大幅涨价的风险;自动驾驶事故导致相关企业估值大幅下降的风险。
▍投资策略:
7月汽车产销同比下降系季节性因素所致,汽车消费仍具韧性。
展望下半年,电动化方面,我们认为新能源车优质供给集中已在7月开始交付,预计新能源车渗透率会持续提升。
智能化方面, 2023年下半年起,头部车企自动驾驶体验将集中落地“无图城市”,将辅助驾驶的功能应用从10%的低频场景(高速、泊车),拓宽到90%的高频场景(城市公路),辅助驾驶体验有望迎来“量变时刻”,带动主机厂和零部件两类投资机会。
整车方面:落地价值量大,对标特斯拉FSD和自主品牌的配置价差,高阶智驾带来价值提升为2-6万元/车;大模型壁垒高,全栈自研的主机厂模型迭代快,算法壁垒高;智驾训练数据壁垒高、价值高。
零部件方面关注三类投资机会:1)域控制器:算力是智能驾驶的核心基础,与头部芯片商紧密合作、产品配套领先的tier-1产业链卡位效应强;2)智能底盘:功能安全要求高、壁垒高;3)智能感知。
标签:
您可能也感兴趣:
为您推荐
东莞市品牌学校工作室揭牌 长安镇中心小学获授牌
东莞横沥新的社会阶层人士联合会和新阶联揭牌成立
东莞市石排镇政务服务中心:智慧管理系统助力群众高质量服务
排行
精彩推送
- 中信证券:预计汽车消费潜力在政策刺激下将继续释放,看好“...
- cosplay一旦降低成本就会变得辣眼睛吗?不他们都是灵魂创作者!
- 21时官宣,徐杰处罚结果曝光,杜锋正式回应,朱芳雨做最好选择
- 10月25日开战!新赛季揭幕战:湖人VS掘金 勇士VS太阳
- W12宾利飞驰马刺飙车狂飙宝马M2 CS取代它的位置
- 华大智造:上半年净利亏损9802.7万元,同比转亏
- 爱情公寓4片尾英文歌(爱情公寓4的片尾曲是什么)
- oppoFind X6录屏教程
- 新时代文明实践 | 乐享银龄,让养老更“享老”
- 2023年8月10日精制工业盐价格最新行情预测
- 华润置地(01109)前7个月累计合同销售额约1874.2亿元,同比增加25.7%
- 翔宇医疗:拟8000万元-1.6亿元回购股份
- 罗马诺:兰斯引进阿贾克斯边锋达拉米达协议,转会费1700万欧
- 【我在国门一线】吉林珲春:一站式通关服务提质增效
- 食品饮料行业资金流出榜:贵州茅台、伊利股份等净流出资金居前
- 追踪过万名儿童个案!中国首个自闭症康复数据大模型在深发布
- 2023年成人高考《语文》必背古诗词(1)
- 惊人的医疗回扣是怎样输送的
- 启东市场监管局南阳分局三措并举确保特种设备安全“度夏”
- 我国汽车出口创历史新高 新能源市场占有率稳步提升
- 国泰君安:磷矿石价格上涨 看好磷化工产业链景气
- 狂战嗜血换装攻略(狂战嗜血换装)
- 中银证券给予鹏鼎控股买入评级,消电疲软致业绩短期承压,AI+...
- 水莓是凤仙花吗(水莓)
- 公司问答丨海翔药业:公司主要做化学制药前端产品 有布局多...
- 全球首家!比亚迪达成第500万辆新能源汽车下线
- KPL春季资格赛落地!电竞助力江西九江打造区域文旅中心
- 国债期货集体平开
- 2023癸卯年150克方形金币价格(2023年08月10日)
- 吃冰棒……
- 全国百所高校招就处长共话校企地合作
- 江西美食瓦罐汤介绍(江西瓦罐煨汤的做法)
- 八月银河迎来最佳观赏期:“牛郎织女星”遇浪漫流星雨
- 8月9日LME金属综述
- 加快转变超大特大城市发展方式
- 任泽平:物价负增长,该降息了
- 股市早8点丨上攻突破口应选在科创板
- 医药板块连续“回血” 基金经理:或出现“黄金坑”
- 初一暑假作文:我的另一片天地
- 建议林导请个编剧
- 云南曲靖:千人火锅节让美食与文化同舞
- 劳力士黑水鬼最新行情价格(劳力士鬼王和水鬼区别)
- 罗马诺:莱比锡越来越接近签下卢克巴,谈判已进入关键阶段
- 绝地求生配置吃什么(绝地求生配置)
- 亚索风墙能挡沙皇大招吗(亚索风墙)
- 担保公司上班稳定吗?
- “2023青岛88购物节”启幕 发放各类消费券及惠企补贴1.3亿元
- 人身险业进入“3%时代” 多家险企推出了各类新产品 人身险...
- 注意!价格又涨,就在今晚
- 江苏:支持刚性和改善性住房需求 指导商业银行依法有序调整...
- 省运会开幕,“晋”行曲铿锵
- 臧璐璐个人资料(臧璐璐)
- 围绕三个重点方向发力 洛阳加速推进企业数字化转型
- 奋力推动怒江教育体育事业高质量发展
- 免息借款给员工!万亿“宁王”大动作!还要将78亿闲置资金用...
- 那英当了5年好声音导师,只捧红了她,她却不承认那英是自己导师
- 省普法强基第五工作组召开专项行动会商研判会
- 长虹华意高附加值产品占比提升净利增106% 冰箱压缩机销量有...
- 8月9日中沙天津石化丙酮价格稳定
- 数字收发组件的关键技术 RF-FPGA芯片在窄带系统设计中的优势
- 数字金融服务超市落地解放区服务大厅
- 突然爆火!西湖边,小姐姐被陌生人团团围住!她要见1万个……
- 爱在山水间 —— 记山东山水水泥集团有限公司
- 公告速递:鹏扬利沣短债基金暂停大额申购业务
- 索尼爱立信w705_索尼爱立信w705
- 华鑫股份叫停40亿元项目 券商定增相继按下“终止键”
- 校地双向奔赴 毕业生就业更安心
- 美股集体收跌 中概股多数下跌 “蔚小理”跌幅居前
- 绿氢股龙头-绿氢的龙头股是哪几只(8/8)
- 青聚锦官城 爱在大运会
- 芗城区检察院:凝心聚力护航“芗”村振兴
- 青春的相遇 友谊的盛会
- 荆楚楷模·最美健康守护者|郑立国:坚守卫生应急岗位二十三载...
- 比亚迪原始股票_一汽夏利股票
- 今年前七月两岸、内地与香港进出口贸易额均同比下降
- 冰壶比赛、冰镇饮料,这个街道这样送“清凉”→
- 广深港高铁将推出“灵活行”新产品
- 宁波机场已搬移偏出跑道的波音747货机!将推进航班恢复
- 为什么国产越野车都如此好了,依然难逃普拉多真香定律?
- 京东x飞鹤28天领“鲜”计划发布 助力中国奶粉行业升级
- 全民健身 快乐轮滑
- 中国文联、中央文明办联合印发《“强基工程”——文艺助力基...
- 马斯克再次翻牌“马一龙”:到底是不是AI合成的?
- 聚焦新商业 吴声发布5大“新物种”预测
- 宁波机场16时起恢复航班起降
- 上汽通用时隔3个月再现人事变动,加快智能网联化?
- 厦门钰德服装制造联合广州智兆科技打造工厂智能大脑平台–智兆APS
- 《荒野大镖客:救赎》的 Switch 和 PS4“转换”并不是 PS...
- 林为洲:蓝白都不可能当副手最后只能拚弃保
- 华夏稳增基金 华夏平稳增长基金什么时候分红?
- 尿素期价反弹 后市有望回归强势?
- 电影《封神第一部》全国巡回礼济南站 费翔:我也是山东人
- 海格通信:8月7日融券卖出金额9.00万元,占当日流出金额的0.11%
- 叙媒:美国非法驻军使用30辆油罐车盗运石油
- 马里和布基纳法索宣布派代表团前往尼日尔
- 四川这些区域强降雨可能引发灾害 禁止下河戏水露营
- 震裕科技08月07日获深股通增持1.27万股
- 广东那么多派系,哪些是全省“统一”的?最后一个绝了
- 尼日尔关闭领空应对“军事干预威胁”,尼日利亚各界反对西共...
- 分析人士:当前A股市场估值仍处于历史偏低水平 市场反弹趋势...
今日要闻
- 李生论金:美联储降息,量化宽松 全球资产寻求避风港 黄金是首选
- 李兴淼:活久见 卫生蔓延全球导致的一系列问题 黄金市场巨变差点成本暴涨10多倍
- 受疫情影响,全球多家矿区停摆 黄金大幅攀升
- 疯狂的空头!黄金日内最多跌近40美元 分析师最新技术分析和预测
- 机构大胆预测:现货黄金和黄金期货双双飙升 黄金将于夏季飙升至2500美元
- 多家投行暗示黄金拐点已到!美国大规模刺激改变黄金游戏规则 两大加拿大投行建议逢低买入
- 美国经济面临黑暗时刻:股市跌跌不休 失业人数激增
- 比特币大跌下“矿圈”生态调查 230万台蚂蚁S9被迫关机 40余款主流矿机触及“关机价”
- 美股经历“黑色一周”为了应对疫情冲击 一揽子刺激计划待出
- 黄金交易提醒:金价结束六连阴!并重启金融危机时期的商业票据融资工具 避险情绪短时回归主导