央行公开市场本周净投放610亿元，隔夜Shibor跌至1.3%关口

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为维护银行体系流动性合理充裕，央行2日开展20亿元7天期逆回购操作；鉴于当日有50亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼30亿元。

跨月后，央行逆回购操作重归20亿元“地量”模式，本周以来人民银行累计开展790亿元逆回购操作，公开市场合计净投放610亿元。其中，周一至周三分别净投放230亿元、350亿元、110亿元。

资金价格方面，月初流动性整体平衡，隔夜资金价格小涨，7天、14天回购加权利率下行约25BP。截至1日收盘，DR001加权平均利率上行4.6BP，报1.7466%；DR007加权平均利率下行25BP，报1.8343%；DR014加权平均利率下行25.8BP，报1.8209%。

市场人士分析称，此前的跨月资金集中到期稍有压力，月初资金转松还有时间差。不过同业存单一二级利率进一步下探，显示市场对于流动性中长期预期依旧乐观，资金面料很快就会回到月初充沛状态。

2日上海银行间同业拆放利率（Shibor）整体下行，其中隔夜品种大幅回落逾40BP，跌至1.3%关口。具体看，隔夜Shibor跌43.30BP，报1.3070%；7天Shibor跌3.40BP，报1.8140%；14天Shibor涨1.00BP，报1.8700%。

消息面上，国家统计局1日发布数据显示，5月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为48.8%、54.5%和52.9%，低于上月0.4、1.9和1.5个百分点，显示经济恢复发展基础仍需巩固。

中信证券研报表示，5月需求疲软拖累生产回落，PMI等数据显示经济复苏仍在放缓。6月经济预计仍将呈现弱复苏态势。当前央行补充流动性紧迫性不高，宽信用进程有待观察，货币政策或仍以稳为主，预计6月资金面维持平稳宽松。

广发证券研报指出，5月制造业PMI继续回落，建筑业和服务业新订单跌破荣枯线，与大宗商品价格下行所反映的需求放缓相一致。未来关注点或聚焦于稳增长政策出台的可能性，限制长端利率下行空间。在流动性自发平衡模式下，短端利率风险相对较小，或仍有下行空间。

此外，下周市场有望迎来5月金融数据。此前，人民银行公布的数据显示，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，为近半年来首次环比下降。

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